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食品饮料估值回调将带来反弹把握两类机会

2019年05月18日 栏目:美食

食品饮料:估值回调将带来反弹 把握两类机会估值回调带来板块性投资机会。食品饮料板块经过前期近2个月的回调,食品饮料板块指数两个月的跌幅为

食品饮料:估值回调将带来反弹 把握两类机会

估值回调带来板块性投资机会。食品饮料板块经过前期近2个月的回调,食品饮料板块指数两个月的跌幅为14.2%,跑输大盘10个点,部分个股的跌幅较大。股价的下跌带来了估值的回调,部分一线龙头企业2011年的估值已经回落到20倍附近,行业及板块的估值已经接近历史低点,行业估值的回调带来板块性投资机会。

把握春节前后白酒行业的阶段性反弹。我们继续坚持1月月报的观点,短期建议关注白酒类上市公司,把握春节前后的反弹机会,预计春节前会有一轮阶段性反弹的机会。主要原因是:1、春节期间的旺销将助推白酒公司今年1季度的销量,再加上一线白酒公司贵州茅台和泸州老窖均在去年和今年初提高出厂价,销量增速的上升和出厂价的提高将助推白酒企业1季度业绩增速;2、前期板块回调,使得目前一线白酒公司的估值已经接近历史水平,而业绩增速较快、成长能力较高的二线白酒公司的估值已经回落到近一年的低点。一线白酒我们推荐的公司为泸州老窖和贵州茅台;二线白酒推荐我们近期一直关注和推荐的具全国品牌知名度,产品质量保证和长期成长能力古井贡酒。

配置业绩高增长确定,成本转嫁能力较强的食品类公司。通过前期的下跌,部分稳定高增长高估值的食品类公司在本轮的下跌之中,估值也逐步回落到较为合理的状态。我们挑选公司规模增长空间大,未来3年业绩高增长较为确定,同时具有较好的成本转嫁能力规避通胀风险的食品类公司。我们推荐受益于肉制品及屠宰行业工业化率及集中度提升的龙头企业双汇发展;受益于速冻食品行业增长和集中度提高,新建产能助推规模扩大,并对成本上升有较强转嫁能力的速冻食品行业龙头三全食品。

风险提示:经济增速超预期下滑,无法预测的食品安全风险。

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